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工业企业利润快速增长经济效益明显改善

更新时间:2017-03-28

国家统计局3月27日公布的数据显示,今年1至2月份,规模以上工业企业利润总额同比增长31.5%,增速比上年12月份加快29.2个百分点,比上年全年加快23个百分点。实现主营业务收入17.1万亿元,同比增长13.7%。

方正证券首席经济学家任泽平认为,受需求复苏、供给出清、价格上涨、成本费用降低等因素影响,工业企业效益继续改善。

“1至2月份的数据表明盈利改善仍在继续,同时行业分布不均问题随着利润向中游的扩散而有所改善。”招商证券宏观分析师高明表示。

华泰证券首席宏观研究员李超则认为,规模以上工业企业利润的大幅上涨印证了行业出清以及健康性改善,通过市场出清,行业集中度提高,企业利润、现金流、资产负债表逐步改善。

利润恢复性增长

1至2月份,规模以上工业企业利润快速增长。具体看,部分行业利润大幅增加,煤炭开采和洗选业、石油和天然气开采业均由同期亏损转为盈利,黑色金属冶炼和压延加工业同比增长21.1倍,石油加工炼焦和核燃料加工业同比增长1.3倍,化学原料和化学制品制造业同比增长65.9%。另外,受石油、钢铁等行业影响,国有企业效益明显复苏。国有控股企业利润同比增长100.2%,而上年12月份则同比下降11.6%,其中,中央企业增长66.3%,而上年12月份为下降17.3%。

对于工业企业利润增速加快的原因,国家统计局工业司何平博士表示,一是工业生产增长加快。1至2月份,规模以上工业增加值同比实际增长6.3%,增速比上年12月份加快0.3个百分点,过半数主要工业产品产量增速比上年12月份加快或降幅收窄。二是产品价格明显上涨。初步测算,因出厂价格上涨7.3%,企业主营业务收入增加11664.3亿元,因工业生产者购进价格上涨9.1%,企业主营业务成本增加约9362亿元,收支相抵,利润增加约2302.3亿元,增量比上年12月份明显扩大。三是单位成本和单位费用下降加快。1至2月份,规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本为84.91元,同比减少0.28元,而上年12月份为同比增加。每百元主营业务收入中的三项费用合计为7.7元,同比减少0.46元,比上年12月份多减0.32元。

此外,何平表示,应当看到,1至2月份工业利润出现较快增长,较多地依靠煤炭、钢材和原油等价格的快速上涨。虽然煤炭、钢铁和石油开采等行业利润增长较快,但仍属于恢复性增长。

经济效益明显改善

除了企业利润增长加快,何平表示,1至2月份的数据显示,反映企业效益的其他指标也明显改善。一是利润率同比明显上升。1至2月份,企业主营业务收入利润率为5.92%,同比上升0.8个百分点,升幅为2012年以来最大。二是回款难首现缓解。2月末,规模以上工业企业应收账款平均回收期为41.3天,同比减少1天,为近年来首次同比下降。三是存货增长有所加快,但产成品周转天数继续减少。2月末,规模以上工业企业产成品同比增长6.1%,增速比上年末加快2.9个百分点。产成品存货周转天数为15.4天,同比减少1.1天,同比呈现加快下降趋势。

 

对此,任泽平认为,受实际贷款利率处于历史低位、出口复苏、制造业投资改善、三四线地产销售火爆、房地产投资回升、基建超预期等因素影响,需求复苏比市场预期更强劲,行业集中度有所提升,推动了企业业绩持续改善。

持续向好仍可期

随着供给侧结构性改革与国企改革的继续推进,市场优胜劣汰,低效企业退出,高明预测,工业企业的盈利改善仍将持续,如果行业分布不均问题能够继续改善,这对促进固定资产投资的意愿将是正向的。

李超判断,今年一季度PPI达到全年高点,随后缓慢回落,因此一、二季度工业企业盈利改善仍可持续。

在任泽平看来,近期经济可能受房地产调控等短期扰动,但从中长期角度看,我国正处于增速换挡的下半程,正站在“新周期”的起点上。

 

 本文来源:金融时报 作者:许婷